大漲背后的陰謀！
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| 大漲背后的陰謀！ |
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作者：金豆子
轉(zhuǎn)貼自：東方財富網(wǎng)
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更新時間：2006/3/7
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【前言】：近日來，B股市場異�；钴S：不僅整體指數(shù)連創(chuàng)新高，成交量更是放大數(shù)十倍。于是，種種市場傳聞也日益喧囂，其中最惹眼的當(dāng)數(shù)“B股海嘯行情來自于上證所將允許上市公司回購B股試點”的說法。然而今日，卻有多家上市公司出面否認(rèn)，伴隨著B股持續(xù)的狂飆，和A股的聯(lián)袂上揚，不禁讓我們浮想聯(lián)翩，在眾多一線藍(lán)籌已經(jīng)到階段性高點情況下，是主力刻意散步謠言，讓B股發(fā)動井噴領(lǐng)航A股，還是欲蓋彌彰，來個回馬槍，殺A股個措手不急，現(xiàn)在其實我們已經(jīng)一目了然……
面對股指量價齊升的格局，不少投資者尤其是中小投資者仍心存疑慮，從去年年末的“做市值”到今年的“做波段”，市場上的質(zhì)疑聲音從未停止過。但詳細(xì)分析行情爆發(fā)以來的市場資金流向不難發(fā)現(xiàn)，藍(lán)籌股成為了資金的主戰(zhàn)場，這似乎預(yù)示著本輪行情可能的確不一般。
藍(lán)籌股成為資金主戰(zhàn)場
中石化的指標(biāo)意義在本輪行情中體現(xiàn)得淋漓盡致，由于其總股本與流通A股近乎31:1，通過中石化撬動大盤的杠桿效應(yīng)非常明顯。特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得圍繞中石化的“護(hù)盤說”揮之不去，本輪行情似乎也摻雜了更多的非市場因素。中石化的杠桿效應(yīng)的確存在，但本輪行情并非中石化“一柱擎天”，市場資金流向顯示，以上證50和上證180為代表的藍(lán)籌板塊成為本輪行情中的資金主戰(zhàn)場。
上證所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年全年，上證50成份股的成交額占滬市A股成交額的比例為30.49%，上證180成交額占比為53.24%。根據(jù)記者的統(tǒng)計，伴隨著去年年末行情的是上證50和上證180成交額占比(與滬市A股成交相比，下同)的不斷上升。去年10月份上證50和上證180成交額占比分別為24.98%和46.3%，低于去年的平均水平，同月滬綜指下跌了5.43%；去年11月上述比例分別變化為30.44%和50.87%，與去年的平均水平大致相當(dāng)。而在行情啟動的去年12月，上證50和上證180成交額的占比分別達(dá)到了36.08%和58.38%，超過平均水平約6個百分點。而在今年的前12個交易日里，上述比例分別變化為34.21%和60.12%，上證50成交占比雖略有下降，仍遠(yuǎn)超去年的平均水平，而上證180成交占比則繼續(xù)上升，資金繼續(xù)流向藍(lán)籌板塊。
價值＋股改成就藍(lán)籌魅力
藍(lán)籌股之所以在現(xiàn)階段受到資金青睞，市場普遍認(rèn)為主要有兩大因素——價值和股改。
從價值的角度看，在經(jīng)歷了一年多的調(diào)整后，藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢逐步體現(xiàn)。去年年底，上證50和上證180成份股的平均市盈率分別為13.41倍和14.09倍，基本上與國際市場接軌，即便考慮到未來市場存在不確定性，藍(lán)籌股整體大幅下跌的風(fēng)險也已經(jīng)很小，這從中長期奠定了藍(lán)籌股的投資價值。
而股改對價的作用是使藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢可以立刻轉(zhuǎn)化為財富效應(yīng)，尤其是在投資者對股改預(yù)期好轉(zhuǎn)時。價值決定了在目前位置上，投資者會逐步介入藍(lán)籌股，而股改對價所帶來的額外收益使得投資者更愿意在股改前介入，長期價值和短期因素的疊加共同促使了資金開始加速流向藍(lán)籌板塊。
同時全流通的預(yù)期也使機構(gòu)投資者更愿意持有藍(lán)籌股。一位基金公司高管屢屢對記者表示，股改是制度上的大變革，也是市場格局的大變革，更是市場機會的大變革，全流通意味著市場股價結(jié)構(gòu)的調(diào)整將更為劇烈。那些基本面較差的公司將遭到市場的無情拋棄，而資金將進(jìn)一步向管理規(guī)范、業(yè)績增長穩(wěn)定的藍(lán)籌股集中。再融資和新股發(fā)行的開閘將預(yù)示市場真正進(jìn)入G時代，而資金流向藍(lán)籌無疑是未來市場格局的一種預(yù)演。
資金聚焦藍(lán)籌透露三大信號
在經(jīng)歷一年多的價值回歸后，藍(lán)籌股重新受到投資者的青睞，其背后所透露出來的信號無疑值得重視，投資者繼續(xù)以短線心態(tài)審視本輪行情的可能已不合時宜。
資金聚焦藍(lán)籌股首先透露出的信號是機構(gòu)為本輪行情真正的主導(dǎo)力量。當(dāng)某只藍(lán)籌股走勢強勁時我們或許可以認(rèn)為是短線力量所致，但是當(dāng)整個藍(lán)籌板塊都受到關(guān)注時，其背后所體現(xiàn)的只能是機構(gòu)們的集體力量。
信號之二是場外長線資金開始大規(guī)模入場。雖然場內(nèi)的基金在經(jīng)歷了前期較大規(guī)模的倉位調(diào)整后，已經(jīng)有余力發(fā)動一波行情，但自去年12月至今，僅在上證50板塊上的成交就超過了1000億元，上證180板塊的成交更是超過了1700億，這么大的成交額僅僅依*倉位一直較重的場內(nèi)機構(gòu)來完成顯然不太現(xiàn)實，包括保險資金在內(nèi)的場外機構(gòu)可能真的已經(jīng)大規(guī)模介入市場。
信號之三是投資者對于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期趨于穩(wěn)定。眾所周知，宏觀因素是自2004年4月份以來藍(lán)籌股同時也是大盤調(diào)整的主導(dǎo)因素，在經(jīng)歷了一年多的調(diào)整后，資金開始回流藍(lán)籌無疑預(yù)示著投資者對于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨于穩(wěn)定，宏觀面不景氣帶給市場的壓力會逐步趨于緩和。
“資金不會說假話”，這一直是最為投資者信奉的一句投資格言，或許從近期的市場資金流向可以推測，本輪行情可能的確不一般。
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